发布日期：2025-02-28 08:12 点击次数：190
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期货日报
2月7日，集运指数（欧线）期货简直全线涨停，除参加交割月的EC2502合约外，包括主力合约在内的5个合约均出现涨停。分析东谈主士多半以为，受基本面加价预期与地缘政事成分影响，集运指数（欧线）期货全线大涨。
“以色列总理内塔尼亚胡此前示意，支抓统共被扣押东谈主员获释同期竣事以色列另外的两个干戈宗旨——粉碎巴勒斯坦伊斯兰抵牾绽放（哈马斯）的军事和贬责才智以及确保加沙不再对以色列组成恐吓。此外，好意思国总统特朗普示意不错将巴勒斯坦东谈主再行安置到加沙地带除外，市集担忧中东地区重燃战火。”一德期货航运商议员车好意思超示意，红海复航预期出现回转，市集多头接受在现时位置博弈将来船司挺价并进一步提涨运价，上述两方面成分造成协力，鼓吹集运指数（欧线）期货大幅反弹。
在中信期货航运分析师武嘉璐看来，加沙地区冲突或有反复，浇灭了此前飞扬的红海复航预期，带动本周集运指数（欧线）期货远月合约走强。基本面方面，本年1月以来船司开启“价钱战”，运价下落近2000好意思元/FEU。而当下市集预期船司将提涨运价，周五HPL线上挂出3月加价蓄意，3月初运价报4000~4100好意思元/FEU，环比高涨1000好意思元/FEU阁下，或带来运价大涨预期。
从近月合约看，海通期货商议所航运组认真东谈主雷悦示意，尽管现时基本面发达偏弱，春节后订舱需求仍有待复原，但偏低的现货运价会促使船司提前宣涨，通过加价稳住运价。市集对3—4月运价高涨的预期增强，近月合约在贴水现货的情况下朝上建造。
她同期示意，远月合约高涨更多是受地缘政事风险的影响。“春节后中东地点不稳，以色列总理内塔尼亚胡魄力闭塞，拒却达成抓久息兵公约。市集对息兵公约有用履行和后续复航的预期均有所裁减，估值偏低的集运指数（欧线）期货远月合约运转朝上建造。”
现货市集博弈强烈
雷悦告诉记者，现在现货运价依然偏弱运行，处于春节后的旧例淡季周期，本年第八周最新均价为大柜2650好意思元/FEU。“由于春节前货量有限，春节后货量回升仍需时日，举座订舱需求偏弱，船司需要更激进的价钱进行揽货填舱，重迭第八周的运力相对裕如，现货价钱依然承压。”
车好意思超示意，由于货量下滑，船商被动陆续降价为节后航次揽货，春节长假后第一周市集订舱需求寥寥，运载需求多局限于长单，重迭2月处于各人航运定约花式重塑初期，市集竞争强烈，亦对运价造成压制。
武嘉璐示意，现在仍处于航运传统淡季，第8周MSK开舱再度下调至2200好意思元/FEU，周度环比降幅仍为300好意思元/FEU；OCEAN跟进调降2月线上报价，至2700~2800好意思元/FEU。此外，周五盘后更新的SCFI北欧航路报1805好意思元/TEU，两周跌幅达15.9%。
“现时处于弱实践与强预期的博弈阶段，船司是否能够挺价得手主要取决于春节后复工复产节律和需求情况。”车好意思超示意。
后续来看，武嘉璐以为，现时运价已接近船司长协价，市集预期船司将提涨运价，比如HPL线上最初挂出3月4000~4100好意思元/FEU的价钱，因此投资者仍需怜惜后续船司的加价蓄意。
雷悦示意，从近月合约看，EC2504合约现在的价钱折算成大柜报价约为2250好意思元/FEU，与现时马士基最低的FAK报价基本抓平，短期内推敲现货价钱仍有进一循序降空间。第十周运价能否止跌企稳，需要不雅察船司的订价策略和后续运力情况。
“EC2504合约有小幅上行空间，涨至1850点阁下愈加面对现时大柜2500好意思元/FEU的水平，然则进一步碎裂该点位需要精湛的基本面赞助。”雷悦以为，天然市集抓有较强的乐不雅预期，但现货基本面走弱，SCFIS欧线指数抓续下移也戒指了期货盘面的反弹高度，短期盘面进一步上行的可能性较低。
涨势能否抓续？
此前哈马斯和以色列就加沙地带息兵和被扣押东谈主质交换达成公约，并将息兵分手为三个阶段，现在仍是开启第二阶段谈判。武嘉璐示意，但伴跟着特朗普与内塔尼亚胡会面，以方魄力闭塞，市集预期巴以冲突或有反复，投资者后续仍需怜惜加沙息兵公约履行经由、胡塞武装魄力及特朗普的俄乌和平蓄意等成分。
在雷悦看来，息兵公约达成意味着将来红海有较大致率复航，但复航的时刻节点仍未可知。
“若巴以冲卓著现反复，弗成达成恒久息兵公约，出于安全成分商量，船公司将会陆续接受绕航，那么运营老本增多以及绕航造成的运力耗费对运价的底部赞助逻辑将会抓续。换言之，若地缘地点逐渐浪漫，那么盘面将再行交往还航预期。”车好意思超说。
此外，车好意思超示意，市集还需怜惜好意思国关税战略对海运市集的影响。“近日，好意思国开启‘关税战’，主要影响跨太平洋主线，推敲关连产业或进一步向东南亚国度转动，进而拉升亚洲区域航路以及东南亚至北好意思的航路需求，商量到航路调整将增多运载老本，推敲船商将趁便加价，不抹杀短期抢运对运价带来阶段性赞助。”
瞻望后市，武嘉璐推敲，下周集运指数（欧线）期货走势偏强，投资者仍需闲静市集波动风险。
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